科创板并购重组热潮涌动：新政加持，优质资产成香饽饽

元描述： 科创板并购重组政策利好频出，估值包容性提升，促使更多未盈利“硬科技”企业成为并购目标，为科创板注入新的活力，推动产业发展。

引言： 科创板自诞生之日起，就以其独特的定位和灵活的政策吸引着各方目光。而最近，科创板并购重组领域更是迎来了新的热潮。继“科创板八条”发布后，一系列政策利好不断释放，估值包容性提升，促使更多未盈利“硬科技”企业成为并购目标，为科创板注入新的活力，也为产业发展提供了新的动力。

科创板并购重组：政策加持，估值包容性提升

科创板的并购重组一直以来都备受关注，但由于种种原因，典型案例较少。其中，估值包容性问题一度成为市场的焦点。然而，随着“科创板八条”的发布，这一问题迎来了突破。

“科创板八条”明确提出，要适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业。这一政策的出台，为科创板并购重组打开了新的局面，也为那些拥有“硬科技”实力，但尚未盈利的企业提供了新的发展路径。

典型案例：普源精电收购耐数电子，开创科创板并购新纪元

7月16日，上交所官网显示，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权事项获中国证监会同意注册。本次交易后，普源精电将100%控股耐数电子。这一事件标志着“科创板八条”后并购重组注册第一单的诞生，也标志着科创板并购重组进入新的阶段。

普源精电与耐数电子在技术协同方面互补性较强，本次交易将打破双方的底层技术壁垒，扩大用户端的应用性，帮助普源精电进一步完善在遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等细分领域产品的布局，进一步加强在细分领域整体解决方案的部署，实现从硬件为主的电子测量仪器供应商到综合解决方案提供商的转型升级。

“吃螃蟹”者众：富创精密、希荻微等纷纷布局

除了普源精电之外，还有许多科创板上市公司纷纷加入“吃螃蟹”的队伍。例如，富创精密拟以现金方式购买亦盛精密100%股权，希荻微则看上了韩国上市公司Zinitix，意欲收购其30.91%的股权。这些案例都表明，科创板并购重组的热潮正在涌动。

科创板并购重组：未来可期

近年来，科创板并购重组的案例层出不穷，既有“A控A”的迈瑞医疗入主惠泰医疗，也有“A收H”的亚信安全收购亚信科技，更有国资收购无实际控制人公司的中国电信收购国盾量子控制权。这些案例都展示了科创板并购重组的活跃度。

随着政策的加持，市场各方的积极参与，以及更多示范案例的不断落地，科创板的产业并购活跃度将持续提高，未来可期。

科创板并购重组：聚焦“硬科技”

“科创板八条”的发布，无疑是科创板并购重组领域的一大利好。它明确提出要支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业，这为科创板并购重组指明了方向，也为“硬科技”企业的发展提供了新的机遇。

什么是“硬科技”

“硬科技”是指以基础科学研究为核心，体现国家战略性和前瞻性的高精尖科技。它与传统的“软科技”相比，更强调技术创新和突破，更注重核心技术的自主研发，更具有战略性和前瞻性。

“硬科技”企业为何成为并购目标

“硬科技”企业拥有以下优势：

  • 技术领先： 掌握核心技术，拥有技术壁垒，具有竞争优势。

  • 市场潜力： 处于新兴产业，市场前景广阔，具有成长性。

  • 战略价值： 符合国家战略方向，具有社会效益，具有战略价值。

因此，“硬科技”企业成为并购目标并不意外。对于科创板上市公司而言，收购“硬科技”企业能够：

  • 增强核心竞争力： 补充自身技术短板，提升技术水平，增强核心竞争力。

  • 拓展新市场： 进入新的细分领域，拓展市场空间，创造新的增长点。

  • 提升盈利能力： 通过技术整合和市场拓展，提升盈利能力，实现可持续发展。

科创板并购重组：推动产业发展

科创板并购重组不仅能够为上市公司带来新的发展机遇，更能够推动产业发展。

  • 促进技术进步： 通过并购整合，促进技术交流和合作，推动技术进步。

  • 培育新兴产业： 通过并购整合，培育新兴产业，推动产业转型升级。

  • 优化产业结构： 通过并购整合，优化产业结构，提高产业竞争力。

科创板并购重组：未来发展趋势

未来，科创板并购重组将呈现以下发展趋势：

  • 并购整合将更加活跃： 随着政策的不断完善，科创板并购重组将更加活跃，更多“硬科技”企业将成为并购目标。

  • 并购整合将更加注重产业协同： 未来，科创板并购重组将更加注重产业协同，通过整合资源，打造产业链优势，推动产业发展。

  • 并购整合将更加注重科技创新： 未来，科创板并购重组将更加注重科技创新，通过整合技术，打造创新平台，推动科技进步。

常见问题解答

Q1: 科创板并购重组的估值标准是什么？

**A1: ** 科创板并购重组的估值标准主要考虑以下因素：

  • 技术创新： 技术水平、技术壁垒、技术领先性等。

  • 市场潜力： 市场规模、市场份额、市场增长速度等。

  • 盈利能力： 盈利水平、盈利增长潜力、盈利稳定性等。

  • 战略价值： 国家战略方向、社会效益、战略意义等。

Q2: 科创板并购重组有哪些常见方式？

**A2: ** 科创板并购重组的常见方式包括：

  • 发行股份购买资产： 这是目前科创板并购重组最常用的方式，通过发行股份的方式收购标的资产，可以实现股权的快速整合，快速完成并购。

  • 现金收购： 这是比较传统的方式，通过现金支付的方式收购标的资产，比较简单直接，但需要资金充足。

  • 资产置换： 将自身资产与标的资产进行置换，可以实现资产的优化整合，但需要双方资产价值匹配。

Q3: 科创板并购重组有哪些监管要求？

**A3: ** 科创板并购重组的监管要求主要包括：

  • 信息披露： 并购双方需要及时、准确地披露相关信息，确保信息透明度。

  • 独立审计： 并购双方需要聘请独立审计机构对交易进行审计，确保交易的真实性、合法性、有效性。

  • 反垄断审查： 并购双方需要进行反垄断审查，确保交易不会损害市场竞争秩序。

Q4: 科创板并购重组有哪些风险？

**A4: ** 科创板并购重组的风险主要包括：

  • 估值风险： 并购双方对标的资产的估值存在差异，可能导致交易失败。

  • 整合风险： 并购双方在整合文化、管理、技术等方面存在差异，可能导致整合失败。

  • 监管风险： 并购交易可能存在违反监管要求的情况，导致交易失败。

Q5: 如何参与科创板并购重组？

**A5: ** 参与科创板并购重组的方式主要有：

  • 投资上市公司： 投资科创板上市公司，分享并购带来的收益。

  • 投资标的资产： 投资并购目标企业，分享并购带来的收益。

  • 参与并购服务： 为并购双方提供咨询、审计、法律等服务。

Q6: 科创板并购重组的未来发展方向是什么？

**A6: ** 科创板并购重组的未来发展方向将更加注重：

  • 产业协同： 通过并购整合，打造产业链优势，推动产业发展。

  • 科技创新： 通过并购整合，打造创新平台，推动科技进步。

  • 国际化： 通过并购整合，拓展国际市场，提升国际竞争力。

结论

科创板并购重组的热潮正在涌动，未来将更加活跃，并购整合将更加注重产业协同、科技创新和国际化。科创板并购重组将为上市公司带来新的发展机遇，也为“硬科技”企业的发展提供了新的路径，最终也将推动产业发展，提升中国科技创新能力。